3月12号，上交所发表，又有四家公司在科创板IPO注册收效，其间就包含了主经营务是功能性涂布胶膜及下流相关产品的广东莱尔新资料科技股份有限公司，其终端客户多在轿车电子、半导体产品等范畴。

  整理莱尔科技招股说明书，《红周刊》记者发现该公司是有许多疑点的，如滞销产品多、产能率缺少、库存数据不精确等，这些疑点的存在，让人对其上市后能否继续稳定发展有所忧虑。

  首要值得注意的是，莱尔科技近几年职工部队呈现了较大的改变。据招股说明书发表，莱尔科技2017年至2020年上半年，职工人数别离为840人、811人、712人和810人，也就是说，2019年削减约100人，2020年上半年又添加了近100人。

  不过，奇特的是，尽管职工人数大增大减，但公司营收却没有随之发生太大的动摇，比方2019年莱尔科技完结营收3.81亿元，仅同比下滑1.22%，公司并没有因当年职工人数削减99人而呈现收入大降。再看2020年上半年，在上半年职工人数添加100人的状况下，营收仅完结2019年全年的42%，并没有表现出职工人数大增而营收呈现添加状况。

  一般来说，呈现这种状况或许有几个原因：一是尽管人数削减但产值没发生太多改变；二是产值削减不能掩盖出售量。导致公司售卖很多从前库存；三是销量削减但出售价格进步；四是产值尽管削减，但仍能掩盖客户所需的数量。

  从莱尔科技的产销状况来看，其2019年四大类主要产品除了热熔胶膜类资料产值根本相等之外，其他三类产品产值却是有所下滑的，四类产品根本都能掩盖住当年的销量，乃至占营收30%左右的热熔胶膜类资料产销率也只要82.36%。

  如此状况意味着，莱尔科技职工人数大减但营收没太多改变更契合上述所谈到的第四种状况，即在职工人数削减、产值削减下，仍能掩盖住客户所需的出售量。

  但是这也引发了一个新的问题，即产值削减仍能掩盖出售是否意味着此前公司就存在产能过剩的问题？事实上，从产能利用率来看，其产能过剩问题是十分显着的。据招股说明书，公司的四大类产品除了热熔胶膜类资料之外，其他三类产能利用率都呈现了大幅下滑，其间，压敏胶膜类资料产能利用率从2017年的63.43%降至2020年上半年的20.55%；FFC柔性扁平线%；LED柔性线%。

  这组数据表现出莱尔科技的产能利用率远未饱满，即使是产能利用率最饱满的热熔胶膜类资料出产出来产销率也仅为80%左右，若由其产销差和单位本钱反推的线年上半年，公司仅热熔胶膜产品就要多出产出2365万元、1941万元和440万元，这种状况是令人猎奇的，已然公司称自己是“以销定产”，那么热熔胶膜类资料为何每年还滞销2000万元左右？而在“拼命出产”下，尽管2017年至2019年产能利用率别离到达了95%、108%和108%，但成果却或许导致库存大幅添加，显着这对公司的流动资金有必定的占用，导致运营资金利用率的下滑。此外，其他三类产品还存在显着的产能利用率缺少状况。

  在如此布景下，公司却企图上市征集很多资金扩产，其间68%的钱(3.8亿元)用于建造新资料与电子范畴高新技术产业化基地项目，该项目达产后将添加FFC柔性扁平线万平方米，较现有产能添加63.13%；热熔胶膜类资料1100万平方米，较现有产能添加55%。仅从现在的产能利用率和滞销状况来看，公司的这种募资投入的必要性显着缺少有力支撑，让人置疑莱尔科技急于上市的目的性或许不纯。

  除了上述疑点，《红周刊》记者进一步核算莱尔科技的存货数据，发现这个项目的数据也有不少反常之处。据莱尔科技招股说明书发表，2018年至2020年上半年，前五大供货商收购金额别离为4370万元、5395万元和2419万元，占原资料收购总额的份额别离为25%、37%和38%，由此计算其原资料收购总额应该约为1.75亿元、1.47亿元和6381万元。

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  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/此外，莱尔科技还发表了经营本钱中的资料耗费金额，2018年至2020年上半年别离为1.59亿元、1.43亿元和5851万元。将资料收购金额与经营本钱中耗费的直接资料相减，则2018年至2020年上半年别离存在1636万元、391万元和530万元的差额。理论上，这部分差额应该计入当期的存货改变中，即2018年至2020年上半年存货中应该有相应金额才合理。

  先不管其当年存货华夏资料的新增金额，在2018年至2020年上半年，莱尔科技存货账面价值总额别离添加了1011万元、削减1020万元、添加357万元，其间2018年和2020年上半年存货价值总额的新增金额都还未到达原资料应该新增的金额，显着这一成果现已暴露其间的对立，而2019年库存的非增反减，进一步闪现存货数据的反常。

  其实这部分数据的反常自身在莱尔科技的产销状况中也能表现出来，单看其产销率最低的产品热熔胶膜类资料，依据招股书所发表的产销数据，这类产品2018年至2020年上半年产销差别离为472万平方米、381万平方米和86万平方米，而同期热熔胶膜的单位本钱别离为5.01元/平方米、5.09元/平方米和5.12元/平方米，由此计算，2018年和2020年上半年滞销的热熔胶膜产品光本钱应在2365万元、1941万元和440万元。按理来说，这部分产品金额应该计入当年存货中的库存商品中，但反观这几年的库存商品改变状况，2018年一切的库存商品金额仅新增了877万元，并且这877万元中还包含其他三类产品的库存新增。相同办法剖析，公司2019年和2020年上半年库存商品金额不但未添加，反而削减了736万元和44万元，要知道，2019年四类产品的产销率都在100%以下，自身现已意味着有滞销产品新增到库存傍边。如此状况进一步证明，公司的库存数据是存在问题的。

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  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/那么，热熔胶膜新增的2365万元、1941万元库存去了哪儿呢？2019年一切产品都有新增库存，为何库存金额还削减了736万元？如果说这些滞销产品现已贬价的线年上半年的的存货贬价预备别离为175.54万元、170.87万元、213.32万元，简直改变不大。而从经营外开销仅有几十万元的金额来看的话，库存很多作废也不具备或许性。那么，莱尔科技的存货数据究竟怎样回事儿，滞销货品又去了哪儿？